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業(yè)內人士指出,今年銅礦供應收緊的概率依然高漲。
南華期貨分析師鄭景陽指出,去年礦山干擾率意外下降,銅礦供應大幅回升。但今年以來,礦山供給擾動事件頻出,包括秘魯南部地震、全球第二大銅礦Grasberg減產、嘉能可計劃剛果金銅鈷礦減產等,上述擾動因素加劇了銅礦供應收緊的預期。而且剛果和贊比亞的銅礦供應仍面臨礦產稅上升的困擾,今年銅礦供給出現(xiàn)負增長的可能性增加。預計2018-2022年新增的銅礦產能有限,2019年預計新增銅礦50萬噸,增速將下滑至2.4%左右。隨著全球貨幣政策開啟新一輪寬松周期,疊加供給收縮預期不斷增強,銅價未來上漲的概率更大。
資料顯示,在一季度全球礦山擾動事件頻發(fā),1月4日,韋丹塔擁有多數(shù)股權的Konkola公司暫停了在Nchanga銅礦的運營。1月8日,帝國金屬公司宣布正在關閉不列顛哥倫比亞省波利山礦的生產。2月8日,智利國家銅業(yè)公司表示,智利月初的強降雨導致基建設施受損以及部分生產暫停,預計將損及旗下Chuquicamata和Radomiro Tomic銅礦產出。自由港在印尼的銅精礦出口許可于2月15日到期,且一直未獲得新的出口許可,這令市場對于供應端的擔憂情緒扶搖直上。
旺季需求仍可期
此外,銅在旺季的需求仍將相對旺盛。
Fitch Solutions最新發(fā)布的銅供需展望顯示,未來幾年,受中國電力和基礎設施行業(yè)以及電動汽車產量增長的推動,全球銅消費量增速將繼續(xù)超過供應增速。銅價上漲,中國精煉銅產量預計將保持穩(wěn)定增長。Fitch Solutions預測,中國仍然是全球銅產量增長的推動力。
國元期貨分析師范芮表示,農網建設仍將拉動銅需求。據(jù)報道,根據(jù)今年政府工作報告“完成新一輪農網升級改造”的要求,國網明確,今年將完成青海、西藏外“三區(qū)兩州”(不含云南怒江州)和中西部貧困地區(qū)電網建設任務;南網要以市州為單位全部提前實現(xiàn)國家新一輪農網改造升級目標。最新公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-2月,電源基本建設投資完成額累計值同比降低3.57%至243億元,同期電網基本建設投資完成額累計同比降低8.96%至244億元,但這并不足以支持今年農網建設將表現(xiàn)疲弱并帶來銅需求不佳的觀點。伴隨農網建設項目的逐漸推進,配電網用銅需求仍將在旺季有體現(xiàn)的可能。而在需求端,中國國內基建落實帶來的銅需求盲目預期在一季度得到修正,但存在預期過度修正至過度悲觀的嫌疑,此外,雖然空調庫存較高,但今年內銷較好也許可以刺激空調生產,較去年不會下滑太多,因此空調行業(yè)表現(xiàn)也有一定超預期成分。需求端的過度預期修正和超預期空調內銷,為銅市新的刺激點?;诖?,對二季度銅市相對看好,并預計銅價將在二季度走出一輪反彈行情。
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【標題】供給收縮預期或支撐銅價反彈
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